拆解江恩週年紀念日 (1)

投資分析方法有很多，要在眾多大師心法之中數最奇特者，相信江恩（又有姜恩或甘氏等譯名）必入三甲。

之所以說奇特，是因為坊間的江恩理論往往有一些神秘元素，例如不同的角度線和古怪的方形圖及六角形圖等等。

有人說江恩是騙子，亦有人說江恩是大師。筆者對於這些爭論並無意見，只是想以淺白的文字介紹這些方法。至於信與不信，留待看倌自行決定。

本欄早前已有文章略述節氣與股市轉勢的關係，這是最常與江恩之名扯上關係的一套說法。這次，我們看看另一種江恩入門技法：週年紀念日。

江恩週年紀念日

「江恩週年紀念日」這個名稱，並非為紀念江恩而設，只是坊間對 Gann Anniversary Dates 的中譯。這些紀念日的「紀念對象」，是股市一些重要日子。

當中的說法是，如果市場在某年某月某日出現重要變化，例如大升、大跌、創新高或新低，其後的週年日前後的日子就是敏感點，必須要留意。

以下舉兩個例子，驗證江恩週年紀念日在恆生指數的成效。

2008年10月27日，恆生指數單日下跌1603點（-12.7%）。當年股市風聲鶴淚，相信不少讀者記憶猶新。把往後每次10月27日為交易日的恆指表現總結，得出下表：

首先見到，2009及2010年為大跌週年紀念日，恆指都下跌超過400點，跌幅頗大。但在2011年的週年紀念日卻大升622點。之後三年的升跌不大，2015年甚至只升26點。

看升跌比例，在七日之中有四日下跌，即超過一半，似乎這些週年紀念日真的跟隨起始點下跌？

亦有人說，週年紀念日代表那天是股市敏感點，要特別留意。讓我們看一看，在七個週年紀念日之中，只有兩日的升／跌幅度不足0.8%（不論升跌，只計幅度）。這個數字有何重要性呢？

原來，統計超過30年恆指數據，單日升／跌幅超過0.8%的日子不足一半。以10月27日這日計算，有約71%的週年紀念日升／跌幅超過0.8%，比平均值高不出不少。是否可印證這個週年紀念日真的是股市敏感點呢？

再看另一例子。1997年10月29日（又是10月尾？），恆指收報10765點，較上日升1705點，升幅為18.82%。有這樣驚人跌幅的一天，正好作為週年紀念日的起始點。

往後每次10月29日的恆指表現如下表。14日裡升跌比例正好是50%。按升／跌幅計亦是多少各佔一半，沒有哪一邊明顯佔多。

在10月27日有效的假定，在10月29日卻失效。週年紀念日，究竟是真還是假？

下回再論其他江恩週年紀念日的說法。