江恩(有人稱為甘氏、姜恩)是一個經常被引用的名字,不時見到有人開班教授他的技法,例如各種線圖、九宮格、六邊形等等,這些課程往往收費甚高呢。

為甚麼要學習江恩技法?很多人說,因為江恩是一個成功的投資人,有很多傳奇事蹟。以下摘錄一些維基百科裡找到的:

他最為人矚目的故事是1909年10月在《股票行情和投資》雜誌工作人員的監察下,在二十五個市場交易日中共進行了286次交易,平均20分鐘1次,其中,有264次獲利,損失只有22次,獲利率竟達92.3%,使初始資金增長了1000%。

江恩預測1909年9月小麥期權將會見1.20美元。但到了9月30日芝加哥時間12時,該期權仍然在1.08美元之下徘徊,江恩的預測眼看就要落空。江恩對此說:如果今日收市時不見1.20美元,將表示我整套分析方法都有錯誤。不管現在是什麼價,小麥一定要見1.20美元。結果,在收市前一小時,小麥衝上1.20美元,震動了整個市場,該合約不偏不倚,正好在1.20美元收市。

江恩在1928年11月3日出版的第二年展望中,預言了1929年的股市大崩盤,1929年10月29日道·瓊斯指數一天下跌了23%,引發了美國30年代的大蕭條,及引發世界經濟危機…

不過,亦有人認為江恩的成就只是傳說,實際上他並不如想像中那麼厲害:

學者亞歷山大‧艾爾德 訪問甘氏的兒子,後者說:「他那位著名的父親根本沒有能力靠交易為生,僅能夠編寫一些教材來養家活口。」江恩死後,只留下一棟房子,加上10萬美金,而不是外界所傳聞的5000萬美金。

江恩可能是個窮光蛋,也可能是個投資大師,但對我而言,所有投資分析方法都必須經過驗證,而不是單憑名聲便能下判斷。

正如價值投資大師巴菲特、橋水基金創辦人雷・達里歐(Ray Dalio)、橡樹資本創辦人霍華德・馬克斯(Howard Marks)、著名的趨勢投資者馬克・米涅維尼(Mark Minervini)…他們提倡的可能是上乘心法,但如果不捲起衣袖試驗,就永遠不知哪一套真的合用。

我會陸續推出一系列文章,把各種江恩技法一一介紹,希望讓讀者了解背後的原理,是否值得使用,和怎樣使用。先由江恩正方形說起。

江恩正方形(矩陣圖)

一種初階而且常見的江恩技法,是一個看似很神秘的正方形,如下圖。

Victor CWT (CC BY-SA 4.0),從 WikiCommons 下載

正方形的中心點是1,其他數字在外。這些數字並非隨意出現,而是以螺旋的形式伸展,每一格是前一格的數值+1。

以上的範例圖,從1到361,但其實可以繼續生長,理論上這個正方形的面積沒有上限。

你會見到有一些線條從中間那一格放射而出,有横線、直線和斜線。

細看這張圖,會發現有些有趣的地方。例如正方形的左上角,所有數字都是平方數,而且是奇數的平方數,即是9、25、49、81、121等等。由1下方的4開始,向右下角推展的數字,都是偶數的平方數,即4、16、36、64、144等等。兩串數字可連成一線,就像把正方形劈開兩半。

江恩技法採用很多幾何概念,這個正方形也不例外。相信大家不難估計到,要利用江恩正方形找出重要價格及時間,需要用到各種幾何原理。另外,江恩亦應用很多占星及自然週期原理。

正方形外面,套了一個圓形,標示了0、90、180和360度,又有甚麼玄機呢?一年365日,而圓形360度。每季佔四份之一,正好約90日多一點點。

每份裡又再有兩條斜線,但為甚麼斜線不是對應正方形的四個角呢?原來又有玄機。把代表每個季節的四份一個圓形,再分成三截,總共12截,可以對應一年12個月。這就是繪畫圖中斜線的邏輯。

簡單來說,這個圓形和這些線條,是把自然季節以幾何圖案表達出來,互相呼應。江恩的支持者認為,大自然的力量能反映在投資。假如要找出背後的規律,就要透過這些與季節呼應的幾何圖案尋找答案。同意嗎?

日後繼續解釋江恩正方形的各種使用方法。