近年越來越多人說要用市場寬度來分析大市。究竟甚麼是市場寬度？這些指標有何用處？

甚麼是市場寬度

市場寬度，英文稱為 Market Breadth ，泛指一些用作分映市場強弱的指標。

一般認為指數的漲跌可以反映市場走勢。例如代表港股的恆生指數、代表台股的加權指數、以及代表美股的道瓊斯工業平均指數、標準普爾500指數等等。

但指數包含一定數量的成份股，有些權重較高，有些則較低。指數上升可能由於成份股全線上漲，但亦可能只是由部份成份股的升勢推高。單看指數的漲跌，未必能看到市場是否健康。更何況指數只包含一小部份上市的股份，還有更多上市企業的表現，完全沒有在指數反映出來。

市場寬度的用處，就是反映符合特定條件的股份的數目，從而了解市場的狀況。例如所有上市公司之中，有多少上升，又有多少下跌。上升的多，行情看漲的機會就較大。

有甚麼市場寬度指標？

很多人都會採用一種歷史悠久的市場寬度指標，就是上升／下跌股份比例。其實市場寬度指標還有很多，以下介紹最常見的幾類：

上升／下跌：這類指標比較上升和下跌的股份數目。很多人都聽過的 A/D 線，即 Advance/Decline Line ，就是這種指標。 A/D 線的計算方法是以上漲的股份數目，減去下跌的股份數目，得出淨上升數目。如果上漲較多會是正數，否則就是負數。然後，把這個數目，與上一天的數目相加，每日如是。如果這個數目持續上升，代表上升的股份數目增加，反映市況向好。觀察這類指標的長期變化，就能了解市場的健康狀況。

與平均線比較：這類指標看的是有多少股份的價格，在特定平均線以上／以下。我自己最常用的，是50天移動平均線以上的股份比例。這類市場寬度指標的原理是，移動平均線分映價格在過去一段時間的均值，現價在其上，即是市場願意以平均值更高價格交易，反映投資者看好。這個比例高，即是多數上市股份都被看好。而我選擇50天線，是因為這條移動平均線一般是看好和看淡的分界線。也有些人會看200天移動平均線以上的股份比例。200天線可算是救命線，跌穿代表前景很淡。

新高／新低：這類市場寬度指標比較創新高和新低的股份數目。例如52週新高的數目比52週新低高很多，代表破頂者眾，是市場暢旺的跡象。

成交量指標：這類指標計算的焦點不是價格，而是成交量。例如累積量指標， Cumulative Volume Index ，是把上漲的股份的成交量總和，減去下跌股份的成交量總和，再加上昨天的數值。正數反映被看好的股份成交量較大，可見市場偏強；反之當然就是偏弱。

指標那麼多，應該怎麼用呢？其實無論哪種市場寬度指標，最重要是了解其概念，都是在指數的漲跌以外，再檢視整體市場裡上升和下跌的元素，各自的強弱，從而確認市場的動能。

至於這些指標可以怎樣幫助我們判斷市況，下次以一些實例說明。

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